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困境反转下的地产股（第2页）

三、公司情况

（一）中国海外展

中国海外展是一家从事房地产开的央企，从业务构成来年看，物业展为主业，占公司营收比重常年保持在附近。

截止o年月o日，中国海外展实现营业收入o亿元，同比下降o；

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实现净利润亿元，同比下降；

毛利率为，资产负债率为，流动比率为，

经营活动产生的现金流量净额为o亿元，同比增长o。

综上，从海外展的最新业绩数据来看，营收与净利润还处于下跌，业绩并未恢复。

整体负债不高，且有小幅下滑，流动比率也在以上，而且经营活动产生的现金流量净额实现了正的增长，财务上还算安全。

（二）新城控股

o年前三季度新城控股实现营业收入亿元，同比增长；实现归母净利润亿元，同比下降。

归母净利润增低于营收主要因：

）毛利率同比下降个百分点至；

）资产及信用减值损失同比增加亿元至亿元；

）公允价值变动收益同比减少亿元。

期末公司预收款及合同负债o亿元，为近一年营收倍。

其它财务指标：o年前三季度资产负债率为，同比下降；流动比率为o，动比率为oo；经营活动产生的现金流量净额为亿元，同比下降。

o年前三季度新城控股合同销售金额o亿元，同比下降，合同销售面积万平米，同比下降o。

出租物业数量升至个，总建筑面积万平米、可供出租面积万平米，出租率；

累计租金收入亿元，同比增长。

前三季度公司累计偿还境内外公开市场债券亿元。

综上，从新城控股的最新业绩数据来看，营收实现了正向增长，净利润受毛利率下降、资产减值及公允价值变动影响有所下滑。

同时，新城控股商业地产展良好，并积极偿还境内外债券，公司的负债率虽然下降不多，但毕竟也下降了。

流动比率与动比率稍稍有点弱，但目前来看也并没有大的风险。

（三）万科a

o年前三季度万科a实现营业收入o亿元，同比下降o；实现归母净利润亿元，同比下降o。

单三季度实现营业收入亿元，同比下降；实现归母净利润亿元，同比下降。

营收与利润双双下滑，主要由于结转量和毛利率下滑：万科a单三季度房开业务结算万方，同比下降o，贡献营收亿元，同比下降。

o年前三季度毛利率，较去年同期下滑o；单三季度毛利率，较去年同期下滑。

万科a前三季度销售金额o亿元，同比下降o；单三季度销售金额亿元，同比下降。

前三季度拿地金额亿元，同比增长，拿地强度o，均位于一二线城市，上海、东莞、杭州、南京、武汉拿地金额居前五，其中上海全口径拿地金额oo亿元。

其它财务指标：截至o年月，万科a净负债率，现金短债比。

有息负债结构改善，短期有息负债占比，较o年下降；有息负债中无抵押无质押的融资占比。

融资成本持续下降，前三季度新增融资成本，单三季度融资成本o。

综上，从万科a的最新业绩数据来看，万科投资主要聚焦一二线城市，拿地规模同比有所提升。

由于结转量及毛利率下滑影响，万科a营收与利润同比出现下滑。